Les dépenses d’investissement en semi-conducteurs diminuent en 2024

Le président américain Joe Biden a annoncé mercredi un accord visant à fournir à Intel 8,5 milliards de dollars de financement direct et 11 milliards de dollars de prêts au titre du Chip and Science Act.Intel utilisera cet argent pour construire des usines en Arizona, en Ohio, au Nouveau-Mexique et en Oregon.Comme nous l'avons signalé dans notre newsletter de décembre 2023, la loi CHIPS prévoit un total de 52,7 milliards de dollars pour l'industrie américaine des semi-conducteurs, dont 39 milliards de dollars en incitations à la fabrication.Avant la subvention d'Intel, la loi CHIPS avait annoncé un total de 1,7 milliard de dollars de subventions à GlobalFoundries, Microchip Technology et BAE Systems, selon la Semiconductor Industry Association (SIA).

Les crédits au titre de la loi CHIPS ont évolué lentement, le premier crédit n'étant annoncé que plus d'un an après son adoption.Certains grands projets de fabrication aux États-Unis ont été retardés en raison de la lenteur des paiements.TSMC a également noté qu'il était difficile de trouver des ouvriers du bâtiment qualifiés.Intel a déclaré que le retard était également dû au ralentissement des ventes.

D'autres pays ont également alloué des fonds pour stimuler la production de semi-conducteurs.En septembre 2023, l’Union européenne a adopté le European Chip Act, qui prévoit 43 milliards d’euros (47 milliards de dollars) d’investissements publics et privés dans l’industrie des semi-conducteurs.En novembre 2023, le Japon a alloué 2 000 milliards de yens (13 milliards de dollars) à la fabrication de semi-conducteurs.Taïwan a promulgué une loi en janvier 2024 pour accorder des allégements fiscaux aux entreprises de semi-conducteurs.La Corée du Sud a adopté un projet de loi en mars 2023 visant à accorder des allégements fiscaux aux technologies stratégiques, notamment les semi-conducteurs.La Chine devrait créer un fonds de 40 milliards de dollars soutenu par le gouvernement pour subventionner son industrie des semi-conducteurs.

Quelles sont les perspectives de dépenses d’investissement (CapEx) dans l’industrie des semi-conducteurs cette année ?La loi CHIPS est destinée à stimuler les dépenses d'investissement, mais l'essentiel de son impact ne se fera sentir qu'après 2024. Le marché des semi-conducteurs a chuté de 8,2 % l'année dernière, et de nombreuses entreprises sont prudentes quant aux dépenses d'investissement en 2024. Chez Semiconductor Intelligence estimons le total des investissements en semi-conducteurs pour 2023 à 169 milliards de dollars, en baisse de 7 % par rapport à 2022. Nous prévoyons une baisse de 2 % des dépenses d’investissement en 2024.

Le rapport entre les dépenses d'investissement en semi-conducteurs et la taille du marché varie d'un maximum de 34 % à un minimum de 12 %.La moyenne quinquennale se situe entre 28 % et 18 %.Pour toute la période allant de 1980 à 2023, les dépenses d’investissement totales représentent 23 % du marché des semi-conducteurs.Malgré la volatilité, la tendance à long terme du ratio a été assez constante.Sur la base de la forte croissance attendue du marché et de la baisse des investissements, nous prévoyons que le ratio passera de 32 % en 2023 à 27 % en 2024.

La plupart des prévisions de croissance du marché des semi-conducteurs en 2024 se situent entre 13 % et 20 %.Notre prévision en matière de renseignement sur les semi-conducteurs est de 18 %.Si les performances en 2024 sont aussi solides que prévu, l’entreprise pourrait augmenter ses projets de dépenses en capital au fil du temps.Nous pourrions assister à un changement positif dans les investissements en semi-conducteurs en 2024.