Les dépenses en capital des semi-conducteurs diminuent en 2024

Le président américain Joe Biden a annoncé mercredi un accord pour fournir à Intel 8,5 milliards de dollars de financement direct et 11 milliards de dollars de prêts en vertu de la Chip and Science Act. Intel utilisera l'argent pour Fabs en Arizona, Ohio, au Nouveau-Mexique et en Oregon. Comme nous l'avons signalé dans notre newsletter de décembre 2023, la Chips Act fournit un total de 52,7 milliards de dollars pour l'industrie américaine des semi-conducteurs, dont 39 milliards de dollars d'incitations manufacturières. Avant la subvention Intel, la Chips Act avait annoncé un total de 1,7 milliard de dollars de subventions aux Foundries Global, la technologie des micropuces et les systèmes BAE, selon la Semiconductor Industry Association (SIA).

Les crédits en vertu de la loi sur les puces ont évolué lentement, le premier créditeur non annoncé avant plus d'un an après son passage. Certains grands projets US FAB ont été retardés en raison de paiements lents. TSMC a également noté qu'il était difficile de trouver des travailleurs de la construction qualifiés. Intel a déclaré que le retard était également dû au ralentissement des ventes.

D'autres pays ont également attribué des fonds pour stimuler la production de semi-conducteurs. En septembre 2023, l'Union européenne a adopté la loi européenne sur les puces, qui prévoit 43 milliards d'euros (47 milliards de dollars) d'investissement public et privé dans l'industrie des semi-conducteurs. En novembre 2023, le Japon a alloué 2 billions de yens (13 milliards de dollars) pour la fabrication de semi-conducteurs. Taiwan a promulgué une loi en janvier 2024 pour fournir des allégements fiscaux aux sociétés de semi-conducteurs. La Corée du Sud a adopté un projet de loi en mars 2023 pour fournir des allégements fiscaux aux technologies stratégiques, y compris les semi-conducteurs. La Chine devrait créer un fonds soutenu par le gouvernement de 40 milliards de dollars pour subventionner son industrie de semi-conducteurs.

Quelles sont les perspectives des dépenses en capital (CAPEX) dans l'industrie des semi-conducteurs cette année? La Chips Act est destinée à stimuler les dépenses en capital, mais la plupart de l'impact ne se fera pas sentir qu'après 2024. Le marché des semi-conducteurs a chuté de 8,2% décevant l'an dernier, et de nombreuses entreprises sont prudentes quant aux dépenses en capital en 2024. Nous au semi-conducteur du semi-conducteur Estimez le CAPEX semi-conducteur total pour 2023 à 169 milliards de dollars, en baisse de 7% par rapport à 2022. Nous avons prévu une baisse de 2% des dépenses en capital en 2024.

Le ratio des dépenses en capital des semi-conducteurs à la taille du marché varie de 34% à un minimum de 12%. La moyenne à cinq ans se situe entre 28% et 18%. Pour toute la période de 1980 à 2023, les dépenses en capital total représentent 23% du marché des semi-conducteurs. Malgré la volatilité, la tendance à long terme du ratio a été assez cohérente. Sur la base de la forte croissance attendue du marché et du déclin du CAPEX, nous nous attendons à ce que le ratio passe de 32% en 2023 à 27% en 2024.

La plupart des prévisions pour la croissance du marché des semi-conducteurs en 2024 sont de l'ordre de 13% à 20%. Nos prévisions de renseignement semi-conducteur sont de 18%. Si la performance de 2024 est aussi forte que prévu, la société peut augmenter ses plans de dépenses en capital au fil du temps. Nous avons pu voir un changement positif dans le CAPEX semi-conducteur en 2024.